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永利皇宫好吗,高盛、中石化都预测不到的油价 特朗普却做到了

2020-01-09 15:11:39 来源:德晋误乐下载 浏览:4802

永利皇宫好吗,高盛、中石化都预测不到的油价 特朗普却做到了

永利皇宫好吗,有句著名的格言这么说:从绝望中寻找希望,人生终将辉煌!

但同样也有这么一句格言:绝望之后找寻到的,可能不是希望,而是更深的绝望。

2018年的原油价格,就是对第二句的完美演绎。得到后再失去,比从未得到更加心塞。

以美国原油为例,从年初的50余美元,一路上摸到10月初的76.9美元,正当万众欢天喜地,期盼油价更上一层楼时,画风却急转直下:油价宛如瀑布般“飞流直下三千尺”,最终以45美元结束了2018年的交易。

面对这样的结果,损失惨重的不仅有投资者,还有机构,就连中石化这样的庞然大物也未能幸免。

不管这次中石化爆雷原因为何,做出错误判断显然难辞其咎。而错误的判断,来源于错误的预测。面对着油价的下跌,之前可曾有哪家机构预测到了?

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油价的实际走势,与2018年初投行预测对比

在2018年初的时候,油价在60美元左右徘徊,当时,市场对OPEC减产的效果一片看好,也给了各大投行充足的智慧和勇气:据彭博当时收集的数据资料,各大投行对2018原油普遍持乐观态度:

最看好2018年油价走势的是高盛,其将2018年布伦特原油的目标价提高了近7%,从每桶58美元上调至62美元,瑞银则将2018年布伦特原油价格预期从55美元上调至60美元;瑞士信贷与瑞银持相同意见,2018年布伦特原油价格预期从53美元上调至60美元。

摩根大通同样将2018年布伦特原油价格预期从58美元上调至60美元,花旗则预计,2018年布伦特原油价格为54美元,这是其7月从60美元下修后始终维持的预期价格。

巴克莱也认为,近来油价上涨进一步鼓励美国在2018年提高产量,这将使得库存再次增加,其仍然维持2018年布伦特原油价格55美元的预期。

一年时间过去,从最后的结果来看,这些投行预测油价的“成绩单”似乎差强人意。但是问题在于,这只是最后结果,中间的过程如何呢?

今年年中,油价正处在震荡区间时,摩根士丹利在当时的预测报告里,将布伦特原油价格预期上调了7.50美元,至85美元/桶。如此看来,这样的结果还算可以,偏差在合理范围内。

难道投行真的有“时光隧道”大法,能够未卜先知?且慢!一年的数据不足为凭,要从长远的维度来考量。而纵观近年的油价,投行“打脸”的事例并不鲜见。

查阅公开资料可见,渣打、美银美林、德国商业银行、瑞银集团、摩根士丹利、花旗集团、汇丰银行都曾陷入过“预测漩涡”。在油价的预测中,投行常有“乌龙事件”发生,并且已经见怪不怪了。

例如2004年—2008年,高盛就大胆预测原油价格要上涨到200美元/桶,但现实是,2008年7月至2009年2月,国际油价涨至148美元/桶后,一路几乎不带回调地跌至50美元/桶,跌去三分之二。

在2016年的4月中下旬,多哈冻产协商会议召开前夕,高盛却对其持冷淡立场,当时发表的报告如下:别指望这个会议将给油价带来支撑。市场花了18个月的时间才最终开始再平衡,所以减产毫无意义……更大的可能是,多哈会议将为油价提供下跌催化剂。

但构成讽刺意味的是,此番表述后的两周,美油上涨近10%。高盛的预测又一次成为“反向指标”。

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投行总是预测不准油价?醉翁之意不在酒

众所周知,原油定价是非常复杂的系统工程,涉及到原油的生产、销售、库存、以及资金的持仓、国际政治经济局势等多方面因素,而这些因素时时刻刻在变动,因而想要给出非常准确的油价预测结果,似乎是一个不可能完成的任务。

然而预测不准,不代表不能预测,对于预测油价这件事,各大投行,机构依旧乐此不疲,并且音调一个比一个高,生怕自己的声音淹没在市场的洪流中。

投行为什么要这么做?原因其实很简单:反正预测的结果不一定准,还不如先声夺人,在声势上先压倒对方,这样即使最后被啪啪打脸,也能借着之前的“神预测”出名一把。总而言之,分析师对于被“打脸”早就习以为常了:万一友商早前所预测的数字比他们自己的更不靠谱,那还真要暗暗偷着乐了。

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2018“最伟大”原油交易员是谁?你一定想象不到

正如著名投资人付鹏所称“原油的分析中,51%是政治,49%才是商品”的那样。能左右油价的因素,很大程度上是政治而非经济。那些华尔街绝顶聪明的大脑们,历经千辛万苦建立起来的数学模型,最后对油价的影响,很可能还抵不上一次突发的“黑天鹅”事件,或者是某大人物冷不丁冒出的一句讲话。

而素以社交媒体治国闻名的美国现任总统特朗普,就经常搞这种“突然袭击”,经常发表一些针对原油的言论,最为可怕的是——这些言论看似无厘头,最后往往被证明是对的。

例如,在沙特爆发“卡舒吉事件”后,虽然市场普遍认为,事件会加剧地区局势的紧张,进而使得油价大涨,然而特朗普在11月20日发了这样一条消息:

“沙特是仅次于美国的全球最大产油国,他们已经和我们密切合作,已经积极回应我呼吁油价达到合理水平的要求。”

之后油价就上演了这样的画风,可谓立竿见影:

特朗普不光能让油价跌,也能让油价涨。例如圣诞节当天,特朗普在白宫对记者们这么说:“我们有全世界最好的企业,他们的表现也着实不错。他们有着创纪录的数据。所以我认为这是个绝佳的买入机会,真的是极好的买入机会。”

话音刚落,在圣诞节后的第一个交易日,美油WTI突破了43-46美元的四道整数位,国际布伦特油价突破了51到55美元的五道整数位,而且在收盘后的电子盘时段涨幅继续扩大,WTI一度涨超10%,布油涨9%。油价也完全抹去了周一圣诞前夜的跌幅。

特朗普“控制”油价的背后,是美国的能源形式早已今非昔比:由于“页岩油革命”进展顺利,目前,美国成为世界最大的石油和原油生产国,石油产量超过1600万桶/日,原油产量超过1150万桶/日。11月30日当周,原油和成品油的净出口总量为21.1万桶/日,美国已成为原油和成品油的净出口国——75年来,美国首次实现了能源独立,把原油进口国的帽子甩到太平洋去了。

当前世界石油市场严重供大于求的现状,在2020年仍会持续并将更加严重。即使当今的美国已成为了石油的净出口国,可以预见的是,在未来两年的时间里,为了选票等政治目的,特朗普仍将继续打压油价,会努力将油价控制在较低的水平。

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